Tassazione degli ETF in Italia: 26%, 12,5% e imposta di bollo nel PAC
Come si tassano gli ETF in Italia: imposta sostitutiva del 26%, quota al 12,5% sui titoli di Stato, costo medio ponderato, bollo dello 0,20% e IVAFE, con esempi numerici.
In Italia il guadagno realizzato vendendo quote di un ETF è tassato di regola con imposta sostitutiva del 26%; per la parte di rendimento riferibile a titoli di Stato italiani, di Paesi white list e assimilati l'aliquota è ridotta al 12,5%. In più, su qualunque dossier titoli si paga ogni anno l'imposta di bollo dello 0,20% sul valore. Con un PAC cambia solo una cosa: ogni versamento crea un lotto con un proprio prezzo di acquisto, e il guadagno si calcola sul costo medio ponderato. Le aliquote sono quelle in vigore alla data di aggiornamento di questa guida: verifica sempre sul sito dell'Agenzia delle Entrate eventuali modifiche successive.
Che cosa si tassa e quando
L'imposta non si paga quando compri né mentre l'ETF sale o scende: si paga quando realizzi un guadagno, cioè quando vendi quote a un prezzo superiore al costo fiscale, oppure quando ricevi proventi (cedole) da un ETF a distribuzione. Le quote non vendute non generano imposta sul guadagno, ma generano l'imposta di bollo annuale. Questo rende molto diverso il momento dell'esborso fiscale rispetto ad altri strumenti: puoi lasciare crescere il capitale per anni senza pagare imposte sul guadagno, fino alla vendita.
L'aliquota del 26% e la quota al 12,5%
L'aliquota ordinaria sui redditi finanziari è del 26%. Gli ETF che investono in titoli di Stato italiani, in titoli di Stato di Paesi inclusi nella white list e in altri titoli assimilati beneficiano di una tassazione agevolata al 12,5% sulla quota di rendimento riferibile a tali titoli. Per un ETF misto o obbligazionario l'aliquota effettiva dipende quindi dalla composizione del portafoglio: l'intermediario applica una ponderazione basata sulle informazioni fornite dall'emittente. Per un ETF azionario puro, di norma, l'aliquota è interamente al 26%.
| Tipo di ETF | Aliquota sul guadagno | Nota |
|---|---|---|
| Azionario globale | 26% | Nessuna quota agevolata di norma |
| Obbligazionario governativo (white list) | 12,5% sulla quota agevolata, ponderata | La ponderazione dipende dalla composizione |
| Obbligazionario societario | 26% | Titoli societari non agevolati |
| Misto | Aliquota ponderata | Dipende dal peso dei titoli agevolati |
Il costo medio ponderato nel PAC
Con un PAC compri quote a prezzi diversi. Quando vendi, il costo fiscale di ogni quota è il costo medio ponderato: la somma pagata per tutte le quote (comprese le commissioni di acquisto) divisa per il numero totale di quote.
Esempio illustrativo. Acquisti 1 quota a 100 euro, poi 1 a 110 e poi 1 a 90. Costo totale 300 euro, tre quote, costo medio 100 euro per quota. Vendi due quote a 120 euro ciascuna, cioè 240 euro. Costo fiscale di due quote: 200 euro. Guadagno 40 euro. Imposta al 26%: 10,40 euro. Al netto restano 29,60 euro di guadagno. Se tutte le quote fossero tassate al 12,5%, l'imposta sarebbe 5 euro. I numeri sono ipotetici e semplificati; il calcolo reale è fatto dall'intermediario in regime amministrato. Prova un calcolo con il calcolatore dell'imposta sui guadagni.
L'imposta di bollo sul dossier titoli
Per le persone fisiche si applica l'imposta di bollo sulle comunicazioni relative agli strumenti finanziari nella misura dello 0,20% annuo del valore di mercato, calcolata in proporzione al periodo di detenzione e addebitata dall'intermediario di regola con cadenza periodica. È dovuta anche se non hai realizzato guadagni e anche se il valore è sceso. Su un portafoglio di 20.000 euro il bollo annuo vale circa 40 euro, un importo illustrativo che varia con il valore e con la durata della detenzione. Non va confuso con il bollo fisso di 34,20 euro sui conti correnti, che è un'altra imposta con una soglia di esenzione diversa. Se i titoli sono detenuti presso un intermediario estero si applica invece l'IVAFE, anch'essa dello 0,20% annuo sul valore, ma da dichiarare in proprio. Per le differenze di regime vedi regime amministrato o dichiarativo.
ETF e redditi di capitale: la particolarità italiana
Per gli ETF armonizzati le plusvalenze da vendita sono redditi di capitale, le minusvalenze sono redditi diversi. Conseguenza pratica: puoi compensare le tue perdite su ETF con guadagni da altri strumenti classificati come redditi diversi (per esempio azioni), ma non puoi usare perdite passate per ridurre il guadagno di un ETF. Dettagli nella guida su minusvalenze e zainetto fiscale. Poiché la normativa sui redditi finanziari è oggetto di riforme e interpretazioni, verifica sempre con l'Agenzia delle Entrate o un commercialista se siano intervenute modifiche successive alla data di questa guida.
Distribuzioni e ritenute
Se scegli ETF a distribuzione, ogni cedola subisce una ritenuta del 26% (o inferiore per la quota agevolata) in regime amministrato. Gli ETF ad accumulazione non distribuiscono nulla e rinviano l'imposta alla vendita. Per un confronto tra le due strutture vedi accumulazione o distribuzione.
Un riepilogo pratico per il PAC
- Ogni acquisto non è tassato.
- Il bollo dello 0,20% è dovuto ogni anno sul valore del dossier.
- L'imposta sul guadagno si paga alla vendita sul costo medio ponderato.
- Se l'intermediario è in regime amministrato, trattiene e versa le imposte; altrimenti devi dichiarare tu.
- Conserva sempre le conferme degli acquisti e delle vendite per documentare il costo.
Quando consultare un professionista
Se vendi quote di grandi importi, hai redditi esteri, hai già minusvalenze o devi gestire successioni e donazioni, un commercialista può aiutarti a ottimizzare i tempi e a evitare errori dichiarativi. Questo sito non fornisce consulenza fiscale personalizzata.
Domande frequenti
L'imposta si paga a ogni versamento del PAC?
No. Gli acquisti non generano imposte. L'imposta sul guadagno si paga solo alla vendita o alla ricezione di proventi.
Il 12,5% vale per tutti gli ETF obbligazionari?
No. Vale solo per la parte riferibile a titoli di Stato e assimilati agevolati. Gli ETF su obbligazioni societarie sono tassati al 26%.
Il bollo è deducibile?
Non è deducibile dal guadagno ai fini dell'imposta sostitutiva. Si paga a prescindere dall'andamento del dossier.
Devo inserire gli ETF nel 730?
In regime amministrato in genere no per i guadagni, perché l'intermediario tratta tutto. Altrimenti sì, nelle sezioni previste dai redditi finanziari.
Fonti
- Agenzia delle Entrate — aliquote, istruzioni e circolari sui redditi finanziari
- Ministero dell'Economia e delle Finanze — white list e normativa fiscale
- Borsa Italiana — schede degli ETF e informazioni sui proventi
- CONSOB — tutela degli investitori e informazioni sugli strumenti finanziari